Năm 2009, một thời chuyển tiếp
Nhìn lại cuộc khủng hoảng tài chánh đưa tới cơn suy thoái kinh tế năm 2008, có thể nói năm 2009 sẽ bắt đầu một thời kỳ “làm mới” cho hệ thống kinh tế thị trường, thường gọi là kinh tế tư bản.

Home

Ngô Nhân D?ng

 

Nh́n l?i cu?c kh?ng ho?ng tài chánh dua t?i con suy thoái kinh t? nam 2008, có th? nói nam 2009 s? b?t d?u m?t th?i k? “làm m?i” cho h? th?ng kinh t? th? tru?ng, thu?ng g?i là kinh t? tu b?n.

Các nhà tu b?n, t?c là t?t c? nh?ng ngu?i có ti?n, dùng ti?n làm v?n (tu b?n nghia là v?n), chuy?n v?n t? ch? này qua ch? khác v?i m?c dích ki?m l?i, h? dă nh?n du?c m?t bài h?c không bao gi? quên trong nam qua. Trong m?t nam, h? dă m?t kh?i ti?n. Ch? s? Dow Jones c?a th? tru?ng New York dă t?t m?t 35% trong m?t nam qua, t? s? m?t mát n?ng nh?t k? t? nam 1931, khi Dow Jones b? m?t 53% sau khi th? gi?i roi vào con kh?ng ho?ng kinh t?. Nhung ch? s? Dow Jones ch? g?m m?t s? c? ph?n ch?n l?c c?a nh?ng công ty l?n nh?t nu?c M?. Ch? s? S&P 500 g?m 500 c? ph?n tiêu bi?u hon trong nam qua dă m?t g?n 40%, m?t nhi?u nh?t k? t? con s? 47% cung vào nam 1931. Bên Nh?t B?n, ch? s? Nikkei nam nay cung m?t 42%, n?ng hon c? s? m?t mát 39% vào nam 1990, khi kinh t? Nh?t b?t d?u giai do?n tŕ tr? kéo dài c? m?t th?p niên. Th? tru?ng London dă m?t 32% trong nam qua, cao hon l?n tru?c m?t 24% vào nam 2002.

Tru?c nh?ng s? m?t mát l?n nhu v?y, c?a dau con sót, hàng tri?u ngu?i thu?c gi?i tu b?n ? M? và kh?p th? gi?i, nh?ng ngu?i kinh doanh b?ng v?n, h? rút du?c bài h?c nào?

Bài h?c quan tr?ng nh?t là: Ph?i coi ch?ng th? tru?ng! Đó là m?t th? “khí c?” do loài ngu?i t?o ra, và chính con ngu?i ph?i theo dơi coi con v?t th? tru?ng này nó ho?t d?ng nhu th? nào, d? luôn luôn thay d?i. V́ l?i ích chung c?a t?t c? m?i ngu?i ch? không riêng ǵ các nhà tu b?n.

Bài h?c này ch?m d?t con say sua quá d? b?t d?u t? th?p niên 1980 ? Anh và ? M?. Đó là lúc “cu?c cách m?ng” c?a nh?ng ngu?i ch? truong “th? tru?ng t? do” th?ng th?. Sau hàng ch?c nam kinh t? b? tŕ tr?, cu?c cách m?ng dó dă dua phong trào “c?i trói cho th? tru?ng” lên cao di?m, v?i bà Magaret Thatcher ? Anh Qu?c và ông Ronald Reagan ? M?. C?i trói t?c là gi?m b?t nh?ng lu?t l? không c?n thi?t, và b? máy công ch?c thi hành các lu?t l? dó, c? hai là nh?ng rào c?n khi?n cho tu nhân không phát tri?n du?c sáng ki?n và tài nang.

Có th? khen “cu?c cách m?ng” Thatcher - Reagan này dă góp ph?n dua t?i nh?ng nam kinh t? th?nh vu?ng ? M? trong th?p niên 1990, khi n?n “kinh t? m?i” ra d?i thay d?i các quy lu?t di?u hành xí nghi?p cung nhu các quy t?c d? di?u ti?t nh?ng cu?c v?n chuy?n hàng hóa và ti?n v?n kh?p hoàn c?u. Cung trong th?p niên dó, h? th?ng kinh t? t?p trung ch? huy ki?u Xô Vi?t dă t? tan ră, ngay c? nh?ng nu?c c̣n gi? ch? d? C?ng S?n cung b?t d?u tu b?n hóa. T? các ngu?i nghiên c?u kinh t? d?n các nhà chính tr? ai cung d?ng ư th? tru?ng t? do là bí quy?t d? phát tri?n và ph?n th?nh. Nhân lo?i dă t́m ra con du?ng d?n t?i th?nh vu?ng và t? do, v́ th? tru?ng có kh? nang t? di?u ch?nh d? vu?t qua m?i khó khan. Vai tṛ c?a gu?ng máy nhà nu?c ph?i gi?m b?t d?n m?c t?i thi?u, ch? làm nh?ng vi?c nhu b?t tr?m, gi? h? th?ng dèn du?ng ch?y d?u, ho?c lái xe c?u h?a thôi, c̣n m?i vi?c khác hăy d? cho th? tru?ng t? do quy?t d?nh.

Có ngu?i dă b?o mi?ng nói “l?ch s? dă ch?m d?t” v́ c? nhân lo?i dă th?y ch? có m?t con du?ng ti?n t?i. M?i cu?c tranh lu?n v? cách t? ch?c cu?c s?ng chung không c̣n c?n thi?t n?a v́ ai cung bi?t nhân lo?i ph?i làm ǵ r?i. Trong d?i s?ng kinh t?, ai cung th?y ph?i gi?m b?t lu?t l? và c?t b?t gu?ng máy hành chánh lo áp d?ng các lu?t l? trói bu?c dó. Mu?n cho con thú “gu?ng máy thu l?i” dó g?y y?u b?t di th́ không c? “b? dói,” không cho nó an nhi?u n?a. C?t gi?m thu? là bi?n pháp t?t nh?t, v́ d? cho tu nhân gi? l?i du?c nhi?u ti?n hon t?c là d?ng ti?n du?c tiêu vào dúng ch? hon. Không nh?ng th?, c?t thu? t?c là c?t b?t th?c an cho “con thú,” b? b? dói t? nó ph?i y?u di.

Nh?ng con kh?ng ho?ng liên ti?p trong nam 2008 v?a qua khi?n ?o tu?ng dó b? tan v?. Ngu?i ta dă t?nh ra. Nh?ng gu?ng máy giám sát b? b? dói và y?u di nên không c̣n làm du?c công vi?c c?a giám sát n?a, con thú th? tru?ng du?c th? t? do dă ch?y hoang.

Khi các ngân hàng ? M? và Âu Châu, Nh?t B?n cùng roi vào con kh?ng ho?ng, ngu?i ta nh?n ra r?ng chính th? tru?ng là m?t con thú c̣n hoang c?n du?c thu?n hóa. Chúng ta chua hi?u h?t th? tru?ng, chua bi?t cách s? d?ng nó h?u hi?u. Bây gi? c?n ph?i d?t ra thêm nh?ng ràng bu?c m?i d? cho con thú dó thu?n th?c, không gây tai h?i nhu m?i v?a x?y ra n?a.

 

Th? tru?ng dă ch?y hoang nhu th? nào?

 

Tru?c h?t, v́ chúng ta v?n tin r?ng khi du?c t? do, nh?ng ngu?i quy?t d?nh ? các xí nghi?p, các ngân hàng s? theo ti?ng g?i c?a l?i nhu?n mà dua ra nh?ng quy?t d?nh thu?n lư, gia tang l?i ích cho các c? dông, t?c là ch? nhân c?a các c? ph?n. Mu?n v?y, ngu?i ta v? ra cách tu?ng thu?ng cho các nhà qu?n lư khi h? làm gia tang giá tr? các c? ph?n. Chính th? tru?ng là noi dánh giá các c? phi?u, m?t cách th?m d?nh hi?u qu? công vi?c c?a các v? qu?n lư. C? nhu v?y, th? tru?ng s? t? di?u ch?nh.

Nhung s? th?t l?i không x?y ra nhu v?y. Bao nhiêu ngân hàng và xí nghi?p l?n b?ng roi vào c?nh ch? phá s?n, nó ch?ng t? các nhà qu?n lư không b?o v? du?c tài s?n c?a nh?ng v? ch? nhân dă thuê h? làm vi?c. Ngân hàng ti?t ki?m Washington Mutual ch?ng h?n. T? nam 2001 d?n 2007, v? t?ng giám d?c ngân hàng này lănh 88 tri?u dô la ti?n thu?ng, v́ dă gia tang l?i nhu?n. Và ông dă tang l?i nhu?n lên cao b?ng cách cho vay du?c r?t nhi?u ti?n. Đi vay nh? lăi, vay h?t t? dô la này sang t? khác r?i cho ngu?i khác vay l?i, v?i lăi su?t cao hon n?a ph?n tram cung d? l?i to r?i! Ti?n ? Trung Qu?c, ? Nh?t B?n, ? các nu?c vua d?u l?a dem sang, tha h? vay r? m?t! Nhung nam ngoái ngân hàng WaMu dă phá s?n. V́ quá nhi?u nh?ng ngu?i vay n? c?a ngân hàng b?ng lâm vào c?nh không th? tr? n? du?c.

T?i sao m?t ngân hàng l?n nhu v?y l?i không có b? máy t? ki?m soát m?c r?i ro c?a các con n?? T?i sao dă có m?t co quan nhà nu?c lo ki?m tra các ngân hàng ti?t ki?m mà h? không trông th?y tru?c hi?m h?a dó? Đ?i v?i m?i don v? ngân hàng th́ d? th?y. H? có nh?ng quy t?c th?m d?nh m?c tín nhi?m c?a ngu?i vay. Nhung khi ḷng tham lên cao quá th́ chính h? t? l?a d?i ḿnh, không c̣n nh́n th?y nh?ng m?i hi?m nguy tru?c m?t n?a. Khi có nh?ng ng?n dèn báo d?ng nháy lên, ngu?i ta g?t di cho là nó nh? quá, không dáng k?. Đ?n khi nhi?u m?i de d?a nho nh? tích t? l?i và n? bùng lên th́ quá tr?!

Co quan có trách nhi?m giám sát các ngân hàng ti?t ki?m tên là OTS (Office of Thrift Supervision) d?t ? th? dô Washington. Khi T?ng Th?ng George W. Bush lên c?m quy?n truong cao ng?n c? gi?i phóng các xí nghi?p và ngân hàng, th́ các co quan giám sát n?m trong b? m?y nhà nu?c M? b? “b? dói.” Co quan OTS du?c l?nh nh́n các ngân hàng ti?t ki?m b?ng con m?t m?i: Đó là các thân ch? (customers) d? ḿnh ph?c v? ch? không ph?i d? ḿnh ki?m tra, giám th?. Chính co quan này b? gi?m s? nhân viên, trong khi công vi?c c?a h? nhi?u hon v́ s? ngân hàng ti?t ki?m và lu?ng giao d?ch c?a các ngân hàng dó dă tang v?t lên!

OTS ch? là m?t thí d?. Nh?ng co quan giám sát khác cung mang m?t tâm tr?ng m?i, các v? ch? huy không thúc d?y nhân viên thi hành lu?t l? m?t cách g?t gao, v́ h? du?c t?ng th?ng b? nhi?m nên ph?i theo dúng tri?t lư kinh t? c?a v? t?ng th?ng c?a ḿnh. Tri?t lư dó là tr? t? do cho th? tru?ng, càng t? do càng t?t. Vi?c giám sát l?ng l?o dă gây ra tai n?n, gi?ng nhu b? ph?n b?o tŕ doàn xe t?i làm vi?c t?c trách khi?n cho bao nhiêu tai n?n giao thông x?y ra cùng m?t lúc! V? Madoff l?a hàng ngàn ngu?i, làm m?t d?n m?y ch?c t? M? kim, là m?t thí d? sau cùng. Co quan dáng l? ph?i làm công vi?c giám sát các ho?t d?ng c?a ông Bernard Madoff dă du?c báo d?ng t? nam 1992, nhung h? “không th?y” có lư do nào d? ki?m tra s? sách c?a ông ta k? lu?ng hon. Khi th?y có lư do th́ dă quá tr?!

Cu?i cùng th́ bài h?c c?a th? tru?ng, và c?a c? n?n kinh t? M? trong nam qua, là m?t bài h?c v? tri?t lư. Ph?i suy nghi l?i nh?ng ư tu?ng c?a chúng ta v? cách di?u hành h? th?ng kinh t? tu b?n. Sau nh?ng nam tŕ tr? ngu?i ta mu?n gia tang quy?n t? do quy?t d?nh cho các tu nhân trong th? tru?ng. M?t th?i gian sau, quá nhi?u tai n?n x?y ra cùng m?t lúc, gi? ph?i suy nghi cách khác. Th? tru?ng t? do quá không ?n, v́ con ngu?i bao gi? cung v?y, ḷng tham có th? làm t?i m?t, s? làm nh?ng vi?c mù quáng và tai h?i cho chính ḿnh! Chính các nhà tu b?n dang ḍi chính quy?n ph?i coi l?i gu?ng máy giám sát th? tru?ng! Trong cu?c b?u c? t?ng th?ng v?a qua, da s? nh?ng ngu?i l?i t?c cao nh?t nu?c M? dă nghiêng v? phía ông Barack Obama, ch?ng t? h? cung d?ng ư ph?i thay d?i! Nh?ng ư tu?ng ch? ch?t c?a cu?c cách m?ng Reagan dă có lúc tr? thành nh?ng “giáo di?u” so c?ng, c?n ph?i rà soát l?i! Thay v́ tin tu?ng là th? tru?ng v?n nang, ngu?i ta bi?t ph?i khiêm t?n hon! V́ th? tru?ng cung ch? là m?t s?n ph?m c?a loài ngu?i, nh?ng con ngu?i ch?a c? d?ng tham sân si!

M?i th?i có m?t s? ư tu?ng du?c nhi?u ngu?i tin theo. M?i lo?t ư tu?ng, dù du?c r?t dông ngu?i tin, cung có lúc dúng, lúc sai. M?i lo?t ư tu?ng dó có lúc lên lúc xu?ng, tr?i qua nh?ng con th?nh suy, nhu l?ch s? loài ngu?i v?n th?y. Bài h?c quan tr?ng nh?t là n?n kinh t? tu b?n không ch?p nh?n giáo di?u nào c?!

K? t? nam 2009 này, v?i m?t chính ph? m?i và Qu?c H?i m?i ? Washington, kinh t? nu?c M? s? bu?c vào m?t giai do?n m?i. Đă hu?ng t? do g?n ba ch?c nam r?i, gi?i tu b?n dă th?y h? ph?i bi?t t? k?m ch?. Đ? b?o v? chính nh?ng d?ng ti?n v?n c?a h?. Và d? n?n kinh t? có th? tránh du?c nh?ng tai n?n nhu v?a m?i x?y ra, d?ng d? cho x?y ra l?n n?a!

Nhung trong m?t th?i gian chuy?n ti?p nhu hi?n gi?, th? nào cung có nh?ng ư tu?ng quay ngu?c chi?u l?i và di quá dà! T? ư tu?ng “th? tru?ng v?n nang” ngu?i ta d? quay sang ch? truong “nhà nu?c v?n nang,” cung nguy hi?m không kém! Kính chúc quư v? m?t nam m?i nhi?u may m?n!

Powered By Nguoi-Viet Online

This article has been moved here