ORANGE COUNTY, California (NV) – Lãi suất cao và thị trường địa ốc thương mại khắc nghiệt đang đè nặng lên nền kinh tế. Khi chương trình cho vay ngắn hạn liên bang hết hạn vào ngày 11 Tháng Ba tới, có thể còn làm tăng gánh nặng hơn lên các ngân hàng khu vực.
Tạp chí Fortune dẫn lời ông Desmond Lachman, kinh tế gia của Viện Doanh Nghiệp Mỹ, cho biết: “Phần lớn những gì đang diễn ra là mọi người đã không muốn nhìn nhận vấn đề nghiêm trọng đến mức nào, nhưng giờ đây vấn đề đã trở nên khá rõ ràng.”
Các ngân hàng khu vực nắm giữ hơn 2/3 trong số khoảng $2,800 tỷ dư nợ cho vay địa ốc thương mại của Mỹ. Theo Hiệp Hội Môi Giới Địa Ốc Quốc Gia (NAR), tỷ lệ chỗ trống thấp lịch sử trong suốt năm 2023 dự kiến sẽ không sớm bị đảo ngược.
Giáo Sư Tomasz Piskorski thuộc Trường Kinh Doanh của Đại Học Columbia, lưu ý rằng “mọi người đang chơi trò chờ đợi,” hy vọng lãi suất sẽ sớm giảm. Tuy nhiên, báo cáo chỉ số giá tiêu dùng mới nhất cho thấy lạm phát vẫn ở mức trên 3%, Fed khó có khả năng sẽ phê duyệt cắt giảm lãi suất vào Tháng Ba, mà giữ nguyên lãi suất hiện tại ở mức 5.25% đến 5.5%.
Theo Piskorski, đồng tác giả bài báo “Thắt chặt tiền tệ, khủng hoảng địa ốc thương mại và sự mong manh của hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ,” lãi suất cao đã phá hủy khoảng $2,000 tỷ giá trị tài sản của các ngân hàng. Nghiên cứu của họ cho thấy hiện tại khoảng 14% tổng số khoản vay CRE và 44% tổng số khoản vay văn phòng có nguy cơ vỡ nợ cao. Nếu tỷ lệ vỡ nợ đó lên tới 20% thì hơn 380 ngân hàng sẽ có nguy cơ mất khả năng thanh toán.
Tất cả những điều này xảy ra khi Fed tuyên bố rằng họ sẽ không gia hạn chương trình tài trợ có kỳ hạn cho ngân hàng (BTFP), một lựa chọn thanh khoản ngắn hạn dành cho các ngân hàng được thành lập vào Tháng Ba, năm 2023, sau cuộc khủng hoảng của Ngân Hàng Silicon Valley (SVB).
Piskorski nói: “Phần lớn những gì họ cố gắng làm sau sự sụp đổ của SVB là nhằm tạo ra nhận thức rằng ở một mức độ nào đó, họ sẽ hỗ trợ hệ thống ngân hàng. Đây là một trò chơi tự tin vào cuối ngày.”
Lachman và Piskorski đều lưu ý rằng hệ thống ngân hàng đang ổn định nhờ sự tự tin đó: Khách hàng của ngân hàng khu vực, không giống như nhiều người vài năm ngoái, không đồng loạt rút tiền gửi.
“Quá chậm để hành động”
Lachman nói thêm, điều này không có nghĩa là chương trình BTFP kéo dài một năm là hoàn hảo. Tuy nhiên, với môi trường kinh tế hiện tại, ông cho biết ông rất ngạc nhiên khi thấy nó kết thúc hoàn toàn thay vì chỉ được cập nhật hoặc sửa đổi, một phần vì một số ngân hàng khu vực đang sử dụng các khoản vay BTFP với lãi suất thấp hơn để kiếm lãi ở nơi khác với lãi suất cao hơn.
Piskorski cho biết ông ít lo ngại hơn về việc chương trình liên bang sắp hết hạn vì những người đi vay vẫn còn nhiều thời gian để trả những khoản vay đó.
Tuy nhiên, cả hai chuyên gia đều đồng ý rằng vấn đề chính là lãi suất. Lachman cho biết, Fed đã quá tập trung vào lạm phát mà gây tổn hại đến sự ổn định tài chính. Piskorki nói thêm, các cơ quan quản lý liên bang vẫn quá tập trung vào các ngân hàng lớn chứ không phải các ngân hàng khu vực, những ngân hàng có thể được hưởng lợi từ việc có mức vốn tối thiểu cao hơn.
Phó chủ tịch phụ trách giám sát của Fed là Michael Barr đã lưu ý tại hội nghị ngân hàng tổ chức tại Trường Luật của Đại Học Columbia vào tuần trước rằng các cơ quan giám sát của Fed đang tìm cách đảm bảo các ngân hàng đang quản lý rủi ro, bao gồm cả những rủi ro liên quan đến lãi suất, nhưng đặc biệt tập trung vào các khoản vay CRE.
“Các Cơ quan Giám Sát của Fed đã không xác định được vấn đề đủ nhanh. Khi chúng tôi xác định được rủi ro, chúng tôi đã quá chậm để có hành động với đủ lực lượng để thay đổi hành vi quản lý.” (Ng.Tr) [kn]