ORANGE COUNTY, California (NV) – Sau cuộc khủng hoảng ngân hàng, có khả năng quân cờ domino sụp đổ tiếp theo là những cao ốc văn phòng bỏ trống ở trung tâm thành phố không? Các nhà đầu tư và kinh tế gia đang gióng lên hồi chuông cảnh báo về thị trường địa ốc thương mại, nhận thấy khó khăn sắp tới với việc tái cấp vốn.
Theo Fortune, lĩnh vực này đã bị ảnh hưởng nặng nề trong nhiều năm nay với việc chuyển sang làm việc từ xa dẫn đến tỷ lệ trống tăng và giá trị tài sản giảm. Lisa Shalett, giám đốc đầu tư của Morgan Stanley Wealth Management, và nhóm chiến lược gia, nhìn thấy một “rào cản lớn” ở phía trước.
Shalett viết trong báo cáo tuần của Ủy Ban Đầu Tư Toàn Cầu: “Chúng tôi lo ngại những căng thẳng đối với các loại tài sản khác sẽ trở thành một cơn gió ngược khác đối với các cổ phiếu công nghệ có vốn lớn bên cạnh những sức ép do suy thoái lợi nhuận và/hoặc suy thoái kinh tế gây ra.”
Shalett viết: “Hơn 50% trong số $2.9 ngàn tỷ cho các khoản thế chấp thương mại sẽ cần được đàm phán lại trong 24 tháng tới khi lãi suất cho vay mới có thể tăng từ 350 đến 450 điểm cơ bản. Đáng báo động, Shalett lưu ý rằng các ngân hàng khu vực chiếm từ 70% đến 80% tổng số khoản vay mới trong chu kỳ vừa qua, với mọi con mắt đổ dồn vào lĩnh vực này sau vụ sụp đổ của Silicon Valley Bank và Signature Bank vào tháng trước.”
Địa ốc văn phòng đã phải đối mặt với “những cơn gió ngược” do làm việc từ xa và giờ đây tỷ lệ trống gần với mức cao nhất trong 20 năm. “Chuyên gia của MS & Co. dự báo giá CRE từ đỉnh đến đáy là 40%, tệ hơn cả trong cuộc đại khủng hoảng tài chính.”
Như Fortune đã báo cáo trước đây, các tiêu chuẩn cho vay chặt chẽ hơn được áp dụng đối với thị trường địa ốc thương mại hiện có khả năng xảy ra. Trên thực tế, các tiêu chuẩn cho vay chặt chẽ hơn đã được áp dụng với việc Fed tăng lãi suất nhằm giảm lạm phát và cuộc khủng hoảng ngân hàng sẽ chỉ làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu thanh khoản hiện có. Các chuyên gia trước đây đã nói với Fortune rằng điều đó sẽ làm tăng nguy cơ vỡ nợ, khó khăn và nợ nần vì ngành công nghiệp này chủ yếu được xây dựng dựa trên nợ.
Shalett nói, tình trạng khó khăn ở quy mô này sẽ gây tổn hại cho chủ sở hữu và các chủ ngân hàng cho họ vay, ảnh hưởng đến cộng đồng doanh nghiệp, các nhà cung cấp vốn tư nhân và chủ sở hữu chứng khoán sàn. Các lĩnh vực công nghệ và tiêu dùng cũng sẽ không được “miễn dịch.”
Và tác động rộng lớn hơn đối với nền kinh tế là gì? Mặc dù Shalett thấy khả năng hạ cánh nhẹ nhàng vẫn có thể xảy ra, nhưng cô ấy nói rằng khả năng điều đó xảy ra đang giảm đi do khả năng các tiêu chuẩn cho vay chặt chẽ hơn.
Không ai khác ngoài giám đốc điều hành Twitter và Tesla, Elon Musk dường như cũng chia sẻ quan điểm này, gần đây đã tweet rằng tình trạng của thị trường nợ địa ốc thương mại là “vấn đề nghiêm trọng nhất cho đến nay.” (Ng.Tr) [kn]
