Luật mới về Dịch Vụ Quảng Cáo Chào Bán Chứng Khoán Tư
Bắt đầu từ ngày 23 tháng 9 năm 2013, các công ty và các đại lý của họ có thể chào bán cổ phần, quyền lợi của thành viên, kỳ phiếu và các chứng khoán khác của họ qua thư tín, quảng cáo in ấn, bảng dán yết thị (billboards), truyền hình, Internet, truyền thông xã hội và các hình thức quảng cáo nào khác nói chung và quảng cáo với những người đăng ký chứng khoán của họ dưới Ðạo Luật Chứng Khoán của năm 1933 (the Securities Act of 1933) miễn là họ tuân thủ các yêu cầu định rõ.
Dưới đây là phần các Câu Hỏi Thường Gặp (“FAQs”) bao gồm một số câu hỏi căn bản bạn có về phải làm thế nào để tận dụng các quy định mới để gia tăng tiền cho công ty của bạn. Những Câu Hỏi Thường Gặp chỉ nhằm mục đích thông tin mà thôi chứ không nhằm sử dụng như là sự cố vấn pháp lý. Bạn nên tìm sự cố vấn pháp lý phù hợp với các sự kiện và hoàn cảnh cụ thể của công ty bạn trước khi bắt đầu bất kỳ sự chào bán chứng khoán nào. Luật Sư ANDREW ÐỖ, cùng với đội ngũ luật sư giàu kinh nghiệm về chứng khoán tại OSWALD & YAP sẽ sẵn sàng hỗ trợ bạn!
Xin lưu ý rằng những điều kiện mới cho sự chào bán của Ðạo Luật ‘Rule 506’ nói chung và Ðạo Luật ‘Rule 50(c)’ nói riêng đã được đề nghị nhưng vẫn chưa được thông qua và cũng không có bảo đảm các yêu cầu đó sẽ được thông qua. Chúng tôi không cam kết sẽ cập nhật các Câu Hỏi Thường Gặp này khi có bất kỳ thay đổi pháp luật hoặc tiến triển nào khác, bao gồm cả việc áp dụng các yêu cầu mới được đề nghị.
Yêu cầu cơ bản áp dụng cho bất kỳ sự chào bán nào của Ðạo Luật ‘Rule 50’ là gì?
Các định nghĩa tương tự, hạn chế về bán lại và khả năng hội nhập được áp dụng đối với các công ty đang dựa vào sự miễn thuế của Ðạo Luật ‘Rule 506’ truyền thống trước ngày 23 tháng Chín năm 2013 (được đánh số lại thành Ðiều luật ‘Rule 506(b)’) sẽ tiếp tục áp dụng cho tất cả các dịch vụ chào bán chứng khoán dưới Ðạo Luật ‘Rule 506’, cũng như những tiêu chuẩn loại bỏ và yêu cầu phải tiết lộ mới được bổ túc nhằm vào những người có vi phạm hình sự hoặc tới tòa án (bad actor) trong Ðạo Luật ‘Rule 506(d)’.
Chúng tôi có thể giúp bạn xác định những nguyên nhân nào không đạt tiêu chuẩn áp dụng cho trường hợp bạn.
Những yêu cầu bổ túc khác áp dụng cho sự chào bán của Ðiều luật ‘Rule 506(c)’ là gì?
Mặc dù bạn có thể nói chuyện với bất cứ ai về việc bán chứng khoán của công ty bạn theo Ðiều luật ‘Rule 506(c)’, nhưng thực ra bạn chỉ có thể bán cho những người mua mà bạn đã xác nhận có đủ điều kiện là “accredited investors” (các nhà đầu tư được chứng nhận.)
“Accredited investors” (“Nhà đầu tư được chứng nhận”) là gì?
Thuật ngữ “accredited investor” (nhà đầu tư được chứng nhận) được định nghĩa trong Ðiều luật ‘Rule 501’ của bộ luật.
Những nhà đầu tư được chứng nhận là những người có (i) giá trị tài sản (cá nhân hoặc cùng với người phối ngẫu) trên $1,000,000, (ngoại trừ nhà ở chính) (the ‘net worth standard’ (tiêu chuẩn giá trị thực sự); hoặc (ii) (a) thu nhập cá nhân trên $200,000 trong mỗi hai năm gần đây nhất hoặc (b) thu nhập chung với người phối ngẫu $300,000 trong mỗi hai năm đó, và trong cả hai (ii) (a) hoặc (b) phải có một kỳ vọng chính đáng là sẽ đạt được cùng mức thu nhập trong năm đầu tư đó (‘income standard’ – tiêu chuẩn thu nhập).
Thực thể thông thường những nhà đầu tư được chứng nhận là (i) các thực thể với tổng số tài sản trên $5,000,000, và (ii) các thực thể khác ngoài các quỹ tín thác không thay đổi được (irrevocable trusts) có chủ nhân là các nhà đầu tư được chứng nhận làm chủ, mặc dù các đơn vị cũng có thể là các nhà đầu tư được chứng nhận dưới nhiều tiêu chuẩn khác.
Làm thế nào tôi có thể xác minh tình trạng của nhà đầu tư được chứng nhận?
Bạn phải đi xa hơn nữa về tiến trình xác minh tình trạng chứ không chỉ đơn thuần yêu cầu người mua đánh dấu vào ô hoặc ký vào giấy tờ để xác nhận là người mua chứng khoán của công ty bạn là nhà đầu tư đã được chứng nhận hay không.
Có những biện pháp bạn có thể làm được coi là hợp lý miễn là bạn không có biết là người mua (purchaser) không phải là một nhà đầu tư đã được chứng nhận ngay tại thời điểm mua bán. Chúng tôi có thể giúp bạn kiểm tra tình trạng của nhà đầu tư đã được chứng nhận một cách hợp lý để bảo vệ bạn tùy thuộc vào các giao dịch và các loại đầu tư có liên quan.
Trường hợp khi người mua và người phối ngẫu của họ phối hợp đủ điều kiện là một nhà đầu tư đã được chứng nhận, bất kỳ tài liệu cần thiết nào nêu trên đều cần phải có đối với cả người mua và người phối ngẫu của họ.
Nếu như người mua không muốn cung cấp cho các thông tin nêu trên vì lo ngại sự riêng tư/kín đáo (privacy)?
Những bản sao về các thông tin trên cùng với số an sinh xã hội và các thông tin cá nhân khác của người mua có thể đủ thoả mãn, miễn là tất cả các thông tin cần thiết có để xác định rằng các thông tin được cung cấp từ người mua và tất cả các thông tin liên quan đến tiêu chuẩn phù hợp (ví dụ như giá trị tài sản, thu nhập) được đưa ra.
Tôi có nên giữ đầy đủ hồ sơ về cách tôi làm để xác nhận tình trạng của nhà đầu tư được chứng nhận không?
Có, nhất là là nếu bạn không dựa vào một trong những biện pháp được coi là hợp lý.
Tôi vẫn có thể sử dụng được sự chào bán theo điều luật ‘Rule 506’ truyền thống chứ?
Ðúng như vậy. Nếu bạn tự tin rằng bạn có thể gây thêm vốn bạn cần mà không cần đến một sự chào mời tổng quát hoặc quảng cáo (ví dụ như thông qua bạn bè và gia đình, hoặc thông qua một công ty môi giới nào khác) bạn có thể làm tăng số tiền theo điều luật ‘Rule 506(b)’. Xin lưu ý rằng bạn chỉ có thể thu nhận 35 nhà đầu tư không được chứng nhận theo điều luật ‘Rule 506(b)’.
Nếu tôi hiện đang dùng sự chào bán của điều luật ‘Rule 506’ truyền thống, tôi có thể chuyển sang điều luật ‘Rule 506(c)’ được không?
Ðược. Bạn có thể chọn: (i) tiếp tục sự chào bán của bạn dưới Ðiều luật ‘Rule 506(b)’, hoặc (ii) chuyển sang Ðiều luật ‘Rule 506(c)’. Sự mời chào chung sau khi chuyển đổi sang Ðiều luật ‘Rule 506(c)’ sẽ không gây nguy hiểm cho doanh số bán hàng dưới sự chào bán cũ đã xảy ra trước khi chuyển đổi sang Ðiều luật ‘Rule 506(c)’.
Nếu tôi đang dùng sự chào bán chung chung (general solicitation) và muốn bán cho các nhà đầu tư không được chứng nhận, vậy tôi có thể chuyển sang từ Ðiều luật ‘Rule 506(c)’ qua Ðiều luật ‘Rule 506(b)’ được không?
Không. Vì Ðiều luật ‘Rule 506(b)’ cấm sự chào bán chung chung (general solicitation) và sự chào bán của Ðiều luật ‘Rule 506(b)’ có khả năng sát nhập với sự chào bán đồng thời hoặc ngay trước đó của Ðiều luật ‘Rule 506(c)’, sẽ dẫn đến sự mất mát về sự miễn trừ của Ðiều luật ‘Rule 506(b)’ và khả năng mất mát sự miễn trừ của Ðiều luật ‘Rule 506(c)’ theo quy định cho các nhà đầu tư không được chứng nhận.
Nếu tôi dùng sự chào bán chung chung (general solicitation) của Ðiều luật ‘Rule 506 (c)’, tôi có bị mất khả năng thực hiện một sự thỏa thuận đồng thời dưới Quy Chế ‘Regulation S’(để bán cho người ngoại quốc ngoài Hoa Kỳ) không?
Không. Sự thỏa thuận của sự chào bán dưới “Regulation S’ sẽ không bị sát nhập vào sự chào bán của Ðiều luật ‘Rule 506(c)’.
Tôi có thể sử dụng Ðiều luật ‘Rule 506(c)’ nếu tôi đăng ký là một quỹ tư nhân được miễn theo Ðạo luật ‘Investor Company Act (ICA) dưới mục Section 3(c)(1) hoặc (7) của ICA không?
Có, các quỹ tư nhân vẫn có thể sử dụng được Ðiều luật ‘Rule 506(c)’ mà không bị mất sự miễn trừ của Section 3(c)(1) hoặc (7) của ICA.
Tôi có được phép trả tiền hoa hồng “finders fee” cho người môi giới không đăng ký (unregistered persons) để tìm người mua dưới Ðiều luật ‘Rule 506(c)’ không?
Không được. Sự chào bán chung chung (general solicitation) thì cho phép, nhưng các quy tắc về người môi giới không có giấy phép thì vẫn giữ nguyên. Bất cứ ai nhận được sự đền bù cho việc tìm người có triển vọng mua trong Ðiều luật ‘Rule 506(c)’ vẫn phải cần được đăng ký như một nhà môi giới dưới đạo luật (và bất kỳ luật nào áp dụng trong tiểu bang đó) hoặc phải tuân theo quyền đặc miễn khi đăng ký.
Ðể biết thêm chi tiết, hãy liên lạc với Luật Sư Andrew Ðỗ tại 949-788-8900 hoặc [email protected]. Địa chỉ: 16148 Sand Canyon Ave., Irvine, CA 92618.
Trang mạng này liên quan đến thông tin tóm tắt tổng quát mà thôi và không phải là cố vấn pháp lý. Sự kiện và hoàn cảnh khác nhau, và cố vấn pháp lý cụ thể cần được hội đủ khi liên quan đến bất kỳ vấn đề nào Ðiều luật ‘Rule 506 Offerings’. Chúng tôi không cam kết cố vấn cho khách hàng bất kỳ những thay đổi hoặc tiến triển về pháp luật nào khác.
